Situación actual de la deuda pública
La deuda pública total de Paraguay registró un leve crecimiento mensual durante mayo. Sin embargo, al evaluar el avance interanual —comparando los primeros cinco meses de 2026 con el mismo periodo del 2025— se continúa observando un aumento significativo que ya alcanza los USD 2.763,8 millones, equivalentes a una suba de 14,5%.
Según datos preliminares del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), el endeudamiento a mayo llegó a USD 21.790,8 millones, lo que representa el 36,2% del producto interno bruto (PIB) y un incremento mensual de USD 9,6 millones en relación con abril.
Composición de la deuda
En cuanto a la estructura del endeudamiento, el 87,5% corresponde a las entidades de la Administración Central, con USD 19.088,4 millones, ubicándose en el 31,7% del PIB.
Respecto a las fuentes de financiamiento, el 83,8% de las deudas proviene de compromisos con organismos externos e internacionales, totalizando USD 18.263,0 millones. Se observa una retracción de USD 62,6 millones en dicho endeudamiento externo, comportamiento similar al registrado en mayo de 2025.
Composición por moneda
El 70% de las obligaciones públicas se encuentran en moneda estadounidense, con USD 15.380,9 millones, seguidas por deudas en guaraníes, que suman USD 5.944,1 millones. Aunque la dependencia en dólares se ha reducido, expertos señalan que esta concentración representa una exposición ante posibles presiones cambiarias.
Perspectivas y análisis de expertos
Pese a que el Gobierno sostiene que se mantiene un nivel "razonable" o "manejable" de endeudamiento, persiste preocupación ante el crecimiento sostenido en el pago de intereses y su impacto en el margen fiscal a largo plazo. Especialistas coinciden en que el nivel aún no constituye un riesgo inminente, pero advierten que la expansión podría limitar las inversiones futuras.
"Al endeudarte, sumás más intereses, cada vez más gastos, y otra vez tenés que endeudarte más. Es un ciclo no muy favorable o al menos no es sostenible en el largo plazo porque esos intereses van a quitar mucho espacio a las inversiones genuinas", afirmó Martha Coronel, economista de la Consultora Mentu.
Coronel resaltó la necesidad de evaluar la capacidad de pago futura del país y apuntar a generar mayores ingresos mediante el incremento del PIB y la productividad. Enfatizó también en trabajar en la mejora de la calidad del gasto e incluso en la búsqueda de una reforma fiscal, a través del uso eficiente e inteligente de los recursos públicos, la creación de más empleos y el incremento de la formalización.
Análisis adicional
Por su parte, Humberto Colmán, economista jefe en Desarrollo en Democracia, considera que la deuda aún puede considerarse sostenible, pero advierte sobre un espacio cada vez más reducido debido al incremento de los intereses, que ya representan cerca del 2% del PIB.
Colmán señaló también que uno de los problemas centrales es el aumento del gasto rígido, explicado por los salarios, transferencias, jubilaciones e intereses, generando un menor margen fiscal para desarrollar inversiones.
